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距离危机“只差一步”?嘉信理财最大股东之一在银行风暴期间清仓

发布日期:2023-07-10 06:48    点击次数:215

  距离危机“只差一步”?嘉信理财最大股东之一在银行风暴期间清仓

  文章来源:华尔街见闻

  “我们没有看到世界末日,但他们(嘉信)受到了银行业相关市场情绪的影响。”

  上月银行业动荡期间,美国第八大银行——嘉信理财一个主要股东清仓了在这家券商的全部持股,价值高达14亿美元。

  据报道,这个股东就是总部位于佛罗里达州的投资机构GQG Partners。数据显示,截至去年12月31日,GQG一直是嘉信理财的前15大股东之一,持股在1%左右。

  另外,证券备案文件显示,GQG在2022年第三季度建立了这一头寸。截至去年底,GQG持有嘉信理财1740万股股票,价值14亿美元,不过目前尚不清楚出售时这些股票的价值。

  GQG Partners之所以清仓在嘉信理财的持股,主要是出于对浮亏的担忧,以及存款利润缩水对公司未来增长前景的影响。

  “我们没有看到世界末日,但他们(嘉信)受到了银行业相关市场情绪的影响,” GQG Partners国际业务主管Mark Barker向媒体表示。

  去年年底,嘉信理财共持有3300亿美元抵押贷款支持债券、美债和其他债务型证券。但考虑到美联储继续加息,债券价格下行,这一投资组合的价值已降至3070亿美元。

  文件显示,其中部分浮亏导致嘉信理财的普通股本在年底降至270亿美元,相比之下2021年同期为逾460亿美元。

  据华尔街见闻此前文章,巴克莱报告显示,嘉信理财持有的可出售金融资产(AFS)规模是有形股本的24倍,比SVB大十倍,浮亏比SVB高100亿。而它持有到期金融资产(HTM)的浮亏达到了有形股本的2.35倍,比SVB翻一番。

  也就是说,如果把这些持有的资产抛掉,SVB亏掉了一个自己,那它至少要亏掉两个自己。

  另外,银行业风雨飘摇的背景下,嘉信客户已开始将现金从低收益账户转移到回报率更高的产品上,比如券商的货币市场基金,以利用美联储加息的机会。

  “由于资金全部流入货币市场基金,嘉信正在失去存款收入,” Barker表示。

  但值得一提的是,相较于已经倒闭的SVB,嘉信存款更加分散且稳定。嘉信的主营是经纪和财富管理,存款来源比主要依靠活期存款的SVB更广泛,且考虑到金融交易结算,存款的粘性也更大。

  不过,摩根大通表示,“现金分流”速度可能会超过嘉信理财银行持有的到期资产的速度,同样给嘉信的负债端带来较大的压力。

  据媒体称,嘉信去年的存款大幅减少17%至3660亿美元。与此同时,其利息成本增长逾两倍,达到16亿美元,对利润率造成挤压。

  作为本次银行业危机中受冲击最严重的金融机构之一,嘉信理财股价自3月初以来已下跌约三分之一。

  嘉信将于下周一公布今年一季度业绩,届时,投资者和客户将更能清楚看到银行业危机对这家美国券商机构的影响。

  嘉信仍坚称,其业务“极为强劲”,3月份有530亿美元客户资金流入,几乎是当月的创纪录数字。由于客户决定增持现金,预计融资成本最终将有所下降,从而重振其整体盈利增长。

  嘉信还对客户表示:

尽管第一季度肯定是一个充满挑战的时期,反映出负面的投资者情绪、持续的加息以及地区性银行业动荡,但嘉信理财以客户为中心的增长模式仍然完好无损,表现良好。

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责任编辑:李园



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